近日，港股上市公司彩客化學集團有限公司（以下簡稱“彩客化學”，01986）發布公告，公司旗下子公司山東彩客新建5萬噸磷酸鐵項目獲得政府備案，總投資約2.5億元，項目建成后，公司磷酸鐵產能在現有2萬噸/年基礎上將增至7萬噸/年。

雙碳目標引爆新能源，政策推動行業新趨勢

碳達峰碳中和目標的提出為新能源發展帶來新的契機。“雙碳”目標主要有兩個方面的要求，一是在能源生產端發展以光伏、風電等為代表的清潔能源；二是在能源消費端發展以新能源汽車為代表的電氣化提效路線。

近期，多項旨在服務以新能源為主體的新型電力系統建設的政策出臺，新能源前景明朗。7月23日，國家發展改革委、國家能源局發布《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》（下稱《指導意見》），提出到 2025 年實現新型儲能從商業化初期向規?；l展轉變，新型儲能技術創新能力顯著提高，裝機規模達 3000 萬千瓦以上；7 月 29 日，國家發改委發布《關于進一步完善分時電價機制的通知》（以下簡稱“《通知》”），《通知》提出，將優化峰谷電價機制，并建立尖峰電價機制；8 月 3 日，人民日報評論稱，構建以新能源為主體的新型電力系統，需要在電能的產、送、用全鏈條加大投入力度。9月28日，國家能源局印發《新型儲能項目管理規范（暫行）》，提出新建動力電池梯次利用儲能項目，必須遵循全生命周期理念，建立電池一致性管理和溯源系統。

此外在新能源汽車行業，我國政府推廣政策也在不斷發力。2020年11月國務院在《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035 年）》中指出，到2025年新能源車滲透率應達 20%，同時在2021年6月發改委指出未來公共機構新增及更換汽車中新能源車的占比不應低于30%。在政策的大力推動下，預計未來 10-15 年，新能源蓬勃發展的趨勢不會輕易改變。

綢繆布局磷酸鐵賽道，彩客化學占先發優勢

彩客化學作為精細化學領域的龍頭，一直保持著敏銳的市場嗅覺，對行業風向有準確的判斷。公司早在2017年就注意到磷酸鐵產品的應用市場的廣闊前景和新能源電池材料的市場狀況，汽車動力電池領域到儲能領域迅速擴展，電池材料上游產品的銷售價格尚未匹配下游旺盛的需求情況，以及市場總體目前依然處于高度競爭及低盈利狀況。

在當時，彩客化學就做出進軍新能源材料市場的決定，并緊鑼密鼓地進行相關布局，在河北滄州投建了1.5萬噸的鋰電池正極材料前驅體磷酸鐵生產線，于2019年底大規模生產，及時搶占市場先機。

經過近4年的布局和發展，公司在磷酸鐵生產方面小有成就。2021年上半年中報顯示，公司磷酸鐵業務突破性爆發，產品銷量較去年同期大幅上升，磷酸鐵產量目前已達2萬噸/年，電池材料板塊實現收入約2340萬元，占公司整體收益約3.1%，同比大增339%，毛利率呈現逐漸上升趨勢；磷酸鐵銷量達2160噸，同比增長301.5%，單位平均售價同比提升明顯，磷酸鐵業務強勁的生命力開始顯現。與同行業剛剛進入磷酸鐵市場的其他公司相比，彩客化學具有明顯的先發優勢。

另外，彩客化學自身也具備雄厚的資金實力和技術基礎，在環保技術方面早有布局。以已有業務為依托，彩客化學將賦予磷酸鐵新建項目有力的資金支持和技術補充，將產品成本保持在較低位置，同時公司環保技術也將全面賦能磷酸鐵業務，節省環保投入和整體運營成本，提升產品綜合競爭力。

磷酸鐵鋰市場爆發 磷酸鐵需求旺盛

自2020年開始，由于在安全性及性價比方面的優異表現，國內磷酸鐵鋰電池的回潮跡象十分明顯，數據顯示，2020年磷酸鐵鋰電池累計銷售30.8GWH，同比增長近50%。

目前磷酸鐵鋰電池的需求包括兩大方面，分別是新能源車以及儲能。一方面，在新能源汽車仍處于快速向市場滲透的背景下，由于磷酸鐵鋰電池的安全性更高，其仍將是動力電池的最主要類型。方正證券對全球新能源汽車磷酸鐵鋰裝機量做了詳細測算，其研報表示，至2030年時，預計全球汽車銷量約1.2億，電動化率則接近50%，按照磷酸鐵鋰電池滲透率50%，單車帶電70KWH計算，2030年全球汽車動力電池的磷酸鐵鋰裝機量可達2100GWH。

另一方面，從我國光伏以及風力發電機組的裝機量來看，2021Q1 我國光伏發電的裝機容量約為 2.59 億千瓦，2020 年我國風力發電的裝機容量約為 2.8 億千瓦，分別較 2015 年底的水平提高了 498.7%以及115.2%。另一方面，新能源發電如風力、光伏等具備不穩定性，隨著光伏等可再生能源在總發電量中的比重日益提升，儲能設備需求將持續放量，儲能電池成為必不可少的環節，磷酸鐵鋰電池則是當前儲能電池的首選。

磷酸鐵則是制作磷酸鐵鋰電池繞不開的環節，是制作磷酸鐵鋰電池正極的關鍵材料，磷酸鐵鋰需求增速快，也將帶動磷酸鐵需求爆發。2019年的全球磷酸鐵需求量僅為9萬噸，其預計2021年能增至27萬噸，2025年時的需求量則將高達197萬噸。若以2021年的預測需求量為基準，那么至2025年時，全球磷酸鐵需求量將在四年內復合增長64%，成長空間巨大。

未來彩客化學磷酸鐵產能逐漸增加，磷酸鐵業務逐漸完善和成熟，受益于市場發展和新能源行業的快速擴張，公司盈利能力將會進一步增強，現有產業布局將會進一步完善，幫助企業突破現有天花板，實現公司進一步的發展和擴大，為彩客化學發展提供新動力。

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